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浙江鼎力:国内高空作业平台领先者

1. 公司具备较强市场竞争力

公司是高空作业平台的企业,掌握多项发明专利。公司拥有丰富的产品线,产品主要出口。2011 年至2013 年间实现年均复合增长率47.42%。在国内市场上,2011 年至2013 年间实现年均复合增长率达30.90%。

2. 国际高空作业平台的市场稳步发展

欧美地区是全球高空作业平台的最大市场,行业发展成熟,下游行业以租赁业为主,市场需求稳步增长。除欧美以外,其他国家的高空作业平台市场大部分处于发展初期,普及率低,未来市场潜力大。

3. 我国高空作业平台的市场发展空间广阔

国内市场中,高空作业平台在市政管理、基础设施建设、建筑物装修和维护、船舶与飞机制造等行业都具有广泛应用。随着国家政策的出台和安全生产的重视,国内高空作业平台租赁业崛起,市场需求将迎来快速增长期。

4. 募投项目达产有望使公司的产能和盈利能力大幅提升

本次募集资金将主要用于年产6000 台大中型高空作业平台项目。募投项目完成后,公司将新增高空作业平台产能6000 台/年,总产能达1.1 万台/年,突破公司产能瓶颈。同时,项目的实施增强产品创新能力,提高产品技术含量,满足市场变化。预计2016 年全部达产后,每年营业收入将大幅提升。

5. 盈利预测及估值。

我们预计公司2015-2017 年EPS 分别为1.53 元、1.81 元、2.13 元,动态市盈率在20-25 倍较为合理,对应的合理价格区间30.6 元-38.3 元。

风险提示

募投项目实施及新增产能消化风险;出口退税率和风险。